摘要：“小鹏汽车已经获得香港交易所上市许可，最早将于年内登陆香港股市，计划融资不超过20亿元。”6月23日，有知情人士指出，小鹏汽车或将赴港上市。对于赴港上市传闻，小鹏汽车回应“不予置评。”6月23日晚间消息，据港交所文件，小鹏汽车通过港交所上市...
“小鹏汽车已经获得香港交易所上市许可，最早将于年内登陆香港股市，计划融资不超过20亿元。”6月23日，有知情人士指出，小鹏汽车或将赴港上市。
对于赴港上市传闻，小鹏汽车回应“不予置评。”
6月23日晚间消息，据港交所文件，小鹏汽车通过港交所上市聆讯，摩根大通和美银为公司联席保荐人，拟发行8075万股股份。
据悉，小鹏汽车本次港股上市为“双重主要上市”，也是三年内首个香港、美国两地双重主要上市的中概股。
1.小鹏赴港，双重主要上市
根据资料显示，双重主要上市（Dual Primary Listing），即公司在两个证券交易所同时挂牌，且同时满足两地对上市公司的各项监管要求。
根据港交所的规定，公司赴港二次上市需要满足一些“硬性”要求。
首先，公司所处行业要求是创新产业；第二，公司必须在另一家符合条件的交易所至少有两年的良好监管合规记录；第三，市值至少超过400亿港元，或者市值超过100亿港元且收入超过10亿港元。
截至当地时间6月22日，小鹏汽车美股收盘价为39.99美元，市值达307亿美元，满足了市值要求。与此同时，小鹏汽车一季度财报显示，小鹏汽车一季度总收入为29.51亿元，较去年同期增长616.1％。销量方面，第一季度累计交付13340辆，同比增长487.4％。
值得一提的是，获准赴港IPO的消息曝光后，当地时间6月23日盘前交易中小鹏汽车美国存托股涨幅超过5％。常规交易中小鹏汽车涨1.62美元，涨幅为4.05％，报收于41.61美元，盘中一度摸高42.73美元。截止当日收盘，小鹏汽车总市值达到333.9亿美元。
小鹏汽车赴港上市，与2018年相关政策放松也有关，回归港股便是不少中概股的“心头事”，近两年，京东、拼多多等中概股均在筹备回港上市事宜，截止今年4月份，已有13只中概股赴港二次上市，募资规模2820亿港元。
据悉，小鹏汽车以“双重主要上市”方式回归港股，主要是由于小鹏汽车美股上市时间较短，不符合二次上市中对于上市主体在另一家符合条件的交易所至少有两年良好监管合规记录的要求，所以小鹏汽车此次港股IPO将以“双重主要上市”方式。
虽然说“双重上市”需要同时满足两个交易所对上市公司的监管要求，上市成本和合规要求均较高，但是可满足沪港通和深港通的接入条件，便于A股投资者借助港股通投资，活跃股票成交。
2.“万年老二”寻弯道超车大法？
早在今年3月初，就有消息称蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车三家正在与数家银行商讨在香港发行股份，计划最早于今年在香港上市，三家公司将各自计划出售至少5％的股份。
蔚来、理想此前被传出正在筹划回港上市事宜并非一家之言，有消息称，理想汽车选择与高盛、瑞银等合作，谋求登入港股市场；蔚来汽车正在和瑞士信贷和摩根士丹利合作，在谋求香港上市的同时，也考虑在A股市场上市。
据悉，2020年8月27日，小鹏汽车在纽交所上市，成为继蔚来、理想之后，第三家登陆美国资本市场的新造车企业。当时小鹏募资超过17亿美金，发行价为15美元/股，首日开盘价为23.1美元，较发行价上涨幅度超过55％。在美股上市后，小鹏汽车股价一度大涨381％，达到72.17美元，创出上市新高。不过，受美股新能源板块持续走低的影响，小鹏汽车的股价也逐渐回落。
就国内造车新势力三把交椅而言，目前，蔚来总市值高达744亿美元，处于绝对领先地位，而小鹏汽车的总市值达333.9亿美元，不到蔚来汽车市值的一半，被称为造车新势力的“老二”。而理想汽车的总市值为282亿美元，排行第三。
而小鹏汽车作为国内的造车新势力三强之一，除了要与蔚来、理想汽车争夺头把交椅之外，随着国内汽车市场的持续发展，跨国企业和自主品牌的逐步发力，还要与刚加入战局的新新造车势力竞争。近日，百度、小米、OPPO等企业纷纷涉足新能源汽车制造，部分企业已经推出智能汽车品牌抢夺市场份额，例如采用华为多项技术的极狐阿尔法S华为HI版，为首款搭载华为鸿蒙OS智能座舱的新能源车型。
前有猛虎后有劲敌的双重夹击下，小鹏不得不加速布局。
香颂资本执行董事沈萌分析称，蔚来也在美股上市，而小鹏在各方面都不如蔚来，如果早于蔚来到港股可以抢得先机，不必一直活在蔚来的阴影下。
3.国内新能源车企仍未实现盈利
招股书显示，本次小鹏汽车募资的用途主要为拓展公司产品组合及开发更先进的技术，包括引入新车型、提升公司硬件能力、其他技术投资等；通过营销策略提升品牌知名度以促进销量提升；扩大服务、销售及超充网络；提升生产能力；增加知名度。
众所周知，目前来说，包括理想、蔚来在内的新能源车企都还未能实现盈利，一直以来处于亏损状态。
小鹏汽车也不例外，财报显示，2018-2020年，小鹏汽车营收分别为970万元、23.21亿元和58.44亿元，亏损分别为13.99亿元、36.92亿元和27.32亿元；今年一季度，小鹏汽车营收29.51亿元，亏损7.87亿元。
盈利难题的背后，是高投入的研发费用、营销推广和广告费用。今年一季度，小鹏汽车的研发支出同比增长72.2％ ，在整体营收中的占比为18.13％，高于蔚来汽车的8.61％和理想汽车的14.41％。
小鹏汽车的研发费用与蔚来、理想相比虽然不是最高的，却是三家当中占整体营收比例最大的。
截至2021年3月31日，小鹏汽车在中国和美国共拥有6,132名员工。其中，39.8％的员工专注于研发，其中62.1％、16.3％和21.5％的员工分别致力于汽车设计与工程、自动驾驶和智能操作系统。
目前，小鹏汽车旗下有两款车型，分别为G3和P7。今年底，小鹏汽车还将推出第三款车型P5，按照小鹏的规划，将在P5上搭载激光雷达，同时小鹏汽车计划将总销售网点数提高至300家以上，覆盖超过110座城市。这意味着，扩张的背后需要大量资金支持。
沈萌还指出，小鹏汽车赴港上市，融资是必然的，港股目前在内地资金的支持下，可以比美股得到更多低成本资金。但是出来混总是要还的，低成本拿到钱也不意味着就可以随便花，而不用顾及价值成长性、特别是运营财务数据。
总体来看，目前小鹏汽车虽在三家当中占领先机，有望通过赴港上市实现弯道超车，但不论是自身营收压力还是外界行业竞争都是大大的难题。
本文源自财经早餐
