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作者：微温

审校：一条辉

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

6月28日，奇瑞新能源新款小蚂蚁上市发布会后，奇瑞新能源汽车销售公司总经理郑天保在接受媒体采访时表示“实现上市是我们最基本的目标。”

这不是奇瑞新能源第一次喊出这样的口号，早在2015年，奇瑞集团董事长尹同跃就曾透露，奇瑞新能源正在谋求上市。

GPLP犀牛财经看来，这个“正在”的时间有点长，长到4年都没有结束。

那么奇瑞新能源为何苦苦追求于上市？2015年的时候，奇瑞经历了什么，让一个“正在”延续了4年。

差3个月导致潜伏3年

汉字里有很多有意思的连接词，例如假如...那...之类。

把这个连接词借给奇瑞新能源使用，估计他会说，假如那年海螺型材没有终止对自己收购，那么我早就上市了。

2016年5月，海螺型材发布公告称，拟向奇瑞新能源的股东奇瑞股份等发行股份及支付现金，购买其所持有的奇瑞新能源的控股权，同时发行股份配套筹集资金。这意味着，此收购一旦完成，奇瑞新能源将实现借壳上市。

但没想到的是，两个月后，海螺型材却宣布终止筹划这项收购。

2016年7月，海螺型材方面称，鉴于奇瑞新能源尚未取得新能源汽车生产资质，相关批报进度较预期时间存在差异，且该资质的取得对奇瑞新能源资产、业务完整性和独立性有重要影响，公司与交易对方无法协商并确定本次重组事项的主要商业条款，因此决定终止本次重大资产重组事项。

因为此事，奇瑞新能源的上市计划停滞了，但颇有意思的是，就在海螺型材因资质问题放弃收购奇瑞新能源后不久，奇瑞新能源就获得了造车资质，前后差了仅仅3个月。

2016年10月27日，国家发改委网站公告显示，奇瑞新能源此前提交的《奇瑞新能源汽车技术有限公司纯电动乘用车项目》已获得通过，成为继北汽新能源、长江EV、前途汽车之后，第4家获得发改委核准的纯电动乘用车生产资质的企业。

随后，11月份奇瑞新能源纯电动乘用车项目获得发改委批准。根据核准信息，该项目建设规模为达产后形成8.5万辆纯电动乘用车年产能，其中新增6万辆纯电动乘用车年产能。

就这样，奇瑞新能源因为3个月的时间差，错过了第一次借壳上市的机会，也不得不导致自己进行三年的韬光养晦。

母公司变卖家产 混改促进上市失败

借壳上市失败，奇瑞新能源的布局就被打乱，母公司实在看不下去，开始频频出手。

2017年奇瑞接连出售了持有的观致和奇瑞巴西公司股权；2018年初，奇瑞将凯翼51%股权出售给了宜宾五粮液。

最大的动作当属2018年9月17日，奇瑞汽车和奇瑞控股双双在长江产权交易所挂出增资扩股预公告，新增投资方均为同一投资方。

本次增资扩股完成后，奇瑞控股的注册资本约为人民币62.41亿元。其中，芜湖建投持股比例为27.4975%、瑞创投资持股比例为25.3823%、华泰资管持股比例为15.6782%、新增投资方持股比例为31.4419%。

增资—混改—分拆—IPO。资产运作思路清晰可见。

如此一来，奇瑞汽车轻装上阵，对手下的子公司奇瑞新能源的支持与走向就更加清晰。

尹同跃在接受媒体采访时曾表示，“通过这一次增资扩股，我们将有更多的资源，并且具备日后分拆上市的准备，聚焦业务，进一步拉动社会资源拉动奇瑞发展。”

可惜天公不做美，在该项目公告达到四次延期上限后，仍显示“未成交”，宣告此次增资扩股计划失败。

降低标准去科创板

母公司的失利，导致没有办法全力支持子公司，让奇瑞新能源上市的问题回到原点。

这时候有人会问，为什么奇瑞新能源要被单独拆分了上市呢？

其实很简单，那就是减少母公司负担。有专家提出，作为产业升级的重要方向，几乎所有的车企都在发力新能源，包括上汽、吉利等企业，在新能源汽车领域的投资都已经超过百亿，并将持续大额投入。对于所有的车企来说，这样的高额投入较为吃力，对奇瑞来说更是如此。近年来，奇瑞汽车的销量和盈利能力都没有很好的表现。

GPLP犀牛财经了解到，2018年奇瑞汽车营收252.3亿元，同比下滑14.4%；净利润为-5.3亿元，同比下滑303.8%；总资产为805.4亿元，总负债为605.6亿元，资产负债率达到75.2%。

在此影响下，奇瑞新能源并不能依靠母公司奇瑞汽车，只能自力更生。

为了圆梦，降低标准去科创板可能是一个选择。

科创板是一个新兴的国内股票板块，与传统的A股市场不同，设置了多通道、低门槛的IPO标准，对净利润及净资产指标的要求没那么苛刻，这在很大程度上满足各种业态的创新企业IPO的诉求。

还有，科创板在IPO定价上也不用受发行市盈率上线观致，遵从市场化定价原则，满足新能源汽车这类需要高募资的技术型企业。

当下奇瑞新能源正在快马加鞭的上市，本质上来说就是缺钱了，不过如果奇瑞新能源没有什么表现让投资人满意，上市可能也是无用功。