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小鹏汽车美股上市,“南造车”的破局与隐忧

2022-10-27 18:44:14 3837

摘要:这是阶段性的胜利,也是新征程的起点,小鹏汽车终得愿,开赴美股上市,新势力三巨头齐聚。居安处,当思危,小鹏汽车并没有彻底解决活下去的问题,但新一轮淘汰赛的门票拿到了,长期生存下去的机会更大了。造车新势力的前半生,正经历两次“上市”节点的考验。...


这是阶段性的胜利,也是新征程的起点,小鹏汽车终得愿,开赴美股上市,新势力三巨头齐聚。居安处,当思危,小鹏汽车并没有彻底解决活下去的问题,但新一轮淘汰赛的门票拿到了,长期生存下去的机会更大了。

造车新势力的前半生,正经历两次“上市”节点的考验。

第一次上市,是第一款产品登陆汽车市场。呱呱坠地的新产品,要面向第一批消费者,会“一炮走红”,还是“一棒打死”,直接关联着后期的产品可能性。

第二次上市,是化身股票代码,登陆股票市场。前几轮孜孜不倦的资金投入,会在正式敲钟之后,赚取“赌赢”的市值回报。

上岸的新势力,长舒一口气,看着身后褪去的潮水,大概会心生感慨吧。

小鹏汽车,市值几何?

8月27日晚,小鹏汽车美股上市,股票代码为XPEV。

小鹏汽车IPO紧随理想汽车之后,成为第三家登陆纽交所的中国造车新势力。股市的投资者热情高涨,最终发行价为每股15美元,超出了11至13美元的定价指导区间。发行量上调到了9973万股美国存托股,同样超出预期。

可喜可贺的结果是,小鹏汽车此次上市融资额达到了15亿美元,发行估值超过了100亿美元,算是一波业内“最强音”。

最新消息是,截至美股收盘,小鹏汽车股价暴涨41.47%,报收21.22美元/股。

美国股市对新能源汽车概念股青睐有加。到目前为止,特斯拉市场已经超4000亿美元,汽车界有史最高估值;穿过迷茫期的蔚来和理想汽车,其股价也在快速拉升,市值各自达到了230亿美元、180亿美元。

慢慢进步,小鹏汽车这些年

回看当年的某些决定,终究有赌的成分在其中。只是因为现在成功了,当年的“押赌”变成了“眼光独到”。但无需否认的是,纵使“押赌”,也需要勇气,而持续多年的“押赌”,更需要决心。

2014年,新造车的蛮荒阶段,中国互联网圈开始认识到一个“破荒者”特斯拉。新能源、智能化,这对于汽车行业来说,是一场大变局。变局意味着有新生力量,也就有新的机会。

何小鹏,是想把这个机会放大的人。

所以,在2014年年中,何小鹏和多家风投机构进入“天使轮”,小鹏汽车得以创立。当时,何小鹏的持股比例为31.6%,占比最大。

越蛮荒,越是暗潮汹涌,想做新造车的人很多。

2017年,何小鹏正式从阿里巴巴离职,作为董事长,正式加入小鹏汽车。

新造车的耀耀光辉进入鼎盛期。新能源有补贴,造车有扶持,资本亦青睐,但最根本的问题是,产品要快速上市,要具备交付能力。

早在2016年,小鹏汽车即发布了BETA版样车,也就是小鹏G3的前身,命名非常互联网化。

BETA版需要迭代进化,直到2018年12月小鹏G3正式上市交付,一等就是两年。

这期间,小鹏汽车逐渐填补产业版图。先是在肇庆落户,开建工厂,保证有持续的产品输出能力;再是启动A轮、B轮融资,包括阿里巴巴也做了投资,这两轮融资合计超40亿元,解决了短期续命的问题。

终于,小鹏G3不再跳票,抢位进入新势力第一批具有交付能力名单,也算是给投资者吃了粒定心丸。

进入2020年,小鹏汽车迎来三个重要节点。

4月,小鹏P7上市,无论在产品,还是价格层面,P7都希望将Model 3挡一挡。

5月,小鹏肇庆工厂获生产资质,借助对福迪汽车的收购曲线拥有。

8月,小鹏汽车在美股上市。

走到今天,在大批造车新势力中,小鹏汽车算是幸运的。可以宣布了,第二次创业成功了。

隐忧犹在,小鹏汽车待破局

小鹏汽车有危机吗?当然有!

看这么一组数据,截至2020年7月,小鹏G3累计交付量是18741辆,上市至今,月均勉强达到1000辆。

就月销量而言,小鹏不及蔚来、理想,这也是产品定位决定的。

我们提到过新能源是一个“哑铃市场”,最容易卖出去的市场,要么很贵,要么很便宜,想想特斯拉和宏光MINI EV就好了。

但是,小鹏G3恰好指向了“哑铃”的中间市场。

10-20万元,确实是中国家庭用车的主流市场。但正因为其主流,购买一款车越审慎,对新事物的接纳程度也比较低,将他们从燃油车用户转化为电动车用户,并不容易。

价格空间有限,但成本是摆在那边的,电动车得进化到足够成熟,才真正能够与燃油车对等竞争。这是一个自上而下的过程,越到10-20万元区间,反而越难。

转机出现了吗?小鹏P7能否担当起新的销量支点?

定位于轿车,主销价格为20-30万元,小鹏P7再次选择了一条不同的路。

此谓不同,是相对于其他新势力而言,因为其他品牌多数选择了SUV,而小鹏P7几乎是中国造车新势力中独一家的轿车量产者,但这条路,其实是向特斯拉做跟随。

小鹏P7能比G3卖得更好吗?难度不小。

在P7上市之前,特斯拉的上海工厂已经建好,Model 3一举拿下了数月的新能源销量冠军。

所以,小鹏P7缺少了先发优势,在初生牛犊期,就要遇到Model 3的正式对决。

在产品层面,小鹏P7的差异化优势是什么?与Model 3相比,罗列几条。比如,内饰更符合传统豪华定义,不再极简;语音控制经过了本土化优化;价格确实更低。

但小鹏P7的劣势也比较明显。车身很长,但空间利用率不高;品牌差一点,G3也只是中端价位的产品,品牌的高度还需要P7来树立;论自动驾驶能力,小鹏P7或许有潜力,但目前只是期货,还不能正式体验。

再问一下,小鹏汽车的差异化在哪里?其实并不明确。比如,蔚来的差异化优势在于换电和服务;理想ONE本身是一台有牌照的大7座SUV,而且,增程解决里程焦虑问题,未必是终极方案,但目前可以被接受。

或许,小鹏汽车可以去追逐“自动驾驶和智能网联”为核心差异。在其IPO文件中也有透露,小鹏汽车过去两年的研发总投入为37.5亿元人民币。所有员工中,43%专注于研发,其中有66%专注于汽车设计和工程,剩下的34%,一半在智能操作系统,一半在自动驾驶。

追随特斯拉的脚步没有问题,只要不被其巨大的身影所掩盖,小鹏汽车依然可以有自己的路。毕竟,特斯拉的重要市场也是中国,那就“针尖对麦芒”,擂台比试一场。

本月底,小刘同学将会试驾小鹏P7,大家有什么想了解的问题,欢迎留言,我们悉数@小刘同学。

本文作者为踢车帮 曹安

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