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小鹏汽车同获“买入、卖出”评级为何高增长股估值如此难?

2022-10-27 19:28:21 1333

摘要:金融界美股讯 北京时间12月15日消息,中国电动汽车生产商小鹏汽车周一获得了两份新的分析师评级,但这两份评级与华尔街通常给出的评级截然不同。因为一位分析师将小鹏汽车的股票评级设定为卖出,另一位分析师则表示买入。大和证券分析师Kelvin L...

金融界美股讯 北京时间12月15日消息,中国电动汽车生产商小鹏汽车周一获得了两份新的分析师评级,但这两份评级与华尔街通常给出的评级截然不同。因为一位分析师将小鹏汽车的股票评级设定为卖出,另一位分析师则表示买入。

大和证券分析师Kelvin Lau对小鹏汽车的初始评级为卖出,目标价为32美元。这相对于该股上周五收盘价44.31美元有超过25%的跌幅区间。他表示小鹏汽车自IPO以来累计涨幅近200%,而诸如特斯拉上月获准销售其在中国制造的Model Y等等因素显示,2021年电动汽车在中国的竞争将加剧。

但德意志银行(Deutsche Bank)分析师Edison Yu则持积极看法。他对小鹏汽车的初始评级为买入,目标价为58美元。而两份分析师设定的26美元目标价价差几乎是当前股价的60%,更加凸显出分析师在评估没有长期盈利的高增长股票时存在的困难。

德意志银行分析师称,未来电动汽车市场将有多个赢家,而小鹏汽车将是中国电动汽车企业的四家之一。其他三家分别是蔚来汽车、理想汽车和威马汽车(威马目前还是是一家非上市公司)。Edison Yu表示,这四家公司和特斯拉蔚来可以引领中国的电动汽车销售。他此前给予了蔚来汽车买入评级,并设定目标价为50美元。但暂时为给予理想汽车任何评级。

他的大多数同僚似乎也站在他一边。超过75%的分析师将小鹏汽车股票评级设定为买入。而目前道琼斯指数中买入评级的比率约为58%。但将小鹏设定为买入评级的平均目标股价约为44美元,低于目前的股价水平。从市场数据看,似乎Edison Yu的观点似乎占据上风。截止目前小鹏汽车上涨上涨3.1%至45.69美元,而标准普尔500指数上涨0.8%。

当然,分析师的预测不一定都是准确的。《巴伦周刊》最近就小鹏汽车等中国电动汽车股票的高估值向投资者发出了警告。

《巴伦周刊》表示,小鹏汽车的市盈率约为2021年预期销售额的15.6倍。相比之下,特斯拉的市盈率约为12倍。当特斯拉拥有小鹏汽车的规模时,其股价约为明年预计销售额的4倍。当然,那已经是很久以前的事了(2012)。而且特斯拉近年来的增长和盈利能力让投资者相信,电动汽车是个人交通的未来。

Edison Yu对小鹏汽车的估值是2022年预计销售额的9倍,与特斯拉的估值相当。他估计,小鹏汽车的销售额将达到42亿美元,高于2021年的20亿美元。

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