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盈利困难,股价腰斩!小鹏汽车证明,光靠营销没有未来

2022-10-27 19:37:45 1442

摘要:最近,何小鹏表示如果可以重来,他不会用自己的名字做品牌名。或许何小鹏这么说,是因为感受到了小鹏汽车冲击高端的难度。尽管今年1-6月份,小鹏汽车累计交付新车接近7万辆大关,达到了68,983辆,同比增长120%,同样是造车新势力的半年度销冠。...

最近,何小鹏表示如果可以重来,他不会用自己的名字做品牌名。或许何小鹏这么说,是因为感受到了小鹏汽车冲击高端的难度。

尽管今年1-6月份,小鹏汽车累计交付新车接近7万辆大关,达到了68,983辆,同比增长120%,同样是造车新势力的半年度销冠。但是在喜人的销量数据背后,小鹏汽车却面临很多问题。

第一点:盈利困难

截止到目前为止,小鹏汽车依然没有实现盈利。而且距离盈利,依然是遥遥无期。最新的财报显示,小鹏汽车第一季度净亏损了17亿元,亏损额同比增加了116.2%,环比增加了32.1%,销售成本也同比增长了149.7%,达到了65.44亿元。2018-2020年,小鹏汽车亏损合计高达127亿元。

小鹏汽车亏损很大的一个原因就是毛利率低,虽然造车新势力都还没实现盈利,但是小鹏汽车的毛利率也太低了,2021年第一、二、三、四季度毛利率分别为10.1%、11.0%、13.6% 、10.9%,2021年全年整车毛利率为11.5%。今年第一季度的财报显示,第一季度整车毛利率为10.4%,交付了34561辆车,净亏损17亿元。

这个整车毛利率,远远不如蔚来和理想2021年20.1%和20.6%的整车毛利率,甚至不如以平价车型为主打的比亚迪17.39%的整车毛利率。此前曾有媒体报道,小鹏汽车平均每卖出一辆车的亏损接近4.9万元,开一家店亏损超460万元。

第二点:股价暴跌

6月22日,摩根大通减持302.08万股小鹏汽车股票,减持后,摩根大通对小鹏汽车的持好仓比例由5.195下降至4.96%。今年一季度,高瓴清仓了66.65万股小鹏汽车股票,这些资本似乎并不看好小鹏汽车的前景。

而反映在股价上,截至7月20日,小鹏汽车的市值为1788.5亿港元,约合233亿美元,相较最高点已经跌去了近一半。而之所以资本市场不看好小鹏汽车,很大一方面的原因就是,小鹏汽车长期亏损,并且未来还需要在自动驾驶方面投入了大量的资金,但是短期却没有将这种技术大规模变现的机会,对比特斯拉,选装自动驾驶技术已经成为了特斯拉重要的盈利来源。2021年,特斯拉的总营收为538.23亿美元,其中包括自动驾驶软件在内的服务及其他业务的营收为38.02亿美元。

第三点:产品缺乏竞争力

虽然小鹏汽车取得了上半年的销量冠军,但是小鹏汽车的产品面临被全面围堵的情况。  小鹏汽车当前在售车型主要分为G3、P5及P7,小鹏P7一直是多款车型里,贡献最大交付量的车型。但是随着深蓝LS03的上市,小鹏P7的竞争力明显没有那么强,更别提还有更早发布的比亚迪汉、极氪001等车型虎视眈眈。

而P5作为小鹏的重要车型,销量一直不温不火,小鹏G3的销量,在AION Y和海豚面世之后,销量已经跌到了谷底,也就是说,一旦小鹏P7的销量下滑,小鹏汽车的销量将受到非常大的影响,但是放在2022年的今天,小鹏P7面临的竞争压力越来越大。

与此同时,小鹏汽车的质量问题频发,2021年1月29日,小鹏汽车宣布召回1.3万辆小鹏G3,理由是存在无法启动或中途失去动力隐患。整个2020年,小鹏G3的销量才11691辆。前阵子,“小鹏P7出事故安全气囊没有弹出”,冲上微博热搜,随后在7月5日,有一台红色的小鹏P7在街头突然冒烟起火。而且关于小鹏P7续航虚标的争议就一直没有停止过。

小鹏将在接下来推出旗舰车型G9,但小鹏从问世以来,就是定位亲民品牌,售价更高的G9能不能取得成功,依然要打个大大的问号。

小鹏汽车自成立之初,定位就是亲民品牌,瞄准的是规模最大的主流市场。但主流市场对成本限制较大且竞争愈发激烈,前者导致难以做差异化,后者则会压低毛利,难以支撑持续的研发投入,只有规模不断扩大规模,才能获得较好的利润,是一条较为艰苦的发展路径。

作为三大造车新势力之一,小鹏汽车这几年似乎都在做“斜杠青年”,从全栈自研自动驾驶技术,再到智能机器马和电动飞行器,未来还有飞行汽车,小鹏汽车的理想不可谓不远大,但是再远大的理想,还是得脚踏实地才行,何时停止亏损实现盈利,或许才是小鹏汽车现阶段应该思考的现实问题。

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