摘要：今日港股市场表现格外强势，其中小鹏汽车(09868.HK)成为汽车板块领涨先锋。据富途证券显示，仅半个交易日，小鹏汽车港股就涨逾11%，成交金额达7.4亿港币，且今日成交量亦显著高于往日，其中来自深港通的资金贡献占比巨大。据格隆汇APP显示...
今日港股市场表现格外强势，其中小鹏汽车(09868.HK)成为汽车板块领涨先锋。据富途证券显示，仅半个交易日，小鹏汽车港股就涨逾11%，成交金额达7.4亿港币，且今日成交量亦显著高于往日，其中来自深港通的资金贡献占比巨大。据格隆汇APP显示，小鹏以7.64亿港币，位于今日深港通净流入排行榜第一，表明小鹏汽车深受内地资金看好。
（来源：富途牛牛）
（来源：格隆汇APP）
港A极致分化背后的原因不难猜想一二，本身被视作“全球市场估值洼地”的港股资产的性价比就不言而喻，昨天强烈的国家队抄底救市预期很可能是导致市场迅速升温的一把大火。对于小鹏汽车来说，除了受美股电动车外围因素影响之外，正式解锁港股通无疑是为其连同汽车板块增添的另一把烈火。
（来源：深交所官网）
尽管小鹏汽车进入港股通，早已是板上钉钉的事了，但由此所带给公司以及行业意义仍值得关注。
1.流动性与溢价提升预期，标志首只人民币直投智能电动车标的诞生
首先，港股通股票池的企业都是精挑细选的行业优等生，反映出资本市场对于企业实力的一种认可。对于获纳入企业而言，不仅在知名度上能得到大幅提升，可以获得更多主流券商分析师、机构投资者的关注，更重要的是为内地投资者打开了一扇便利的“交易窗口”，有利于吸引更多内地资金，从而提升股票的流动性与溢价。
除此之外，小鹏汽车作为首只被纳入港股通的新势力车企，对于汽车板块存在的标志性意义也是不容忽视的。自打创立以来，小鹏就被冠以各种鲜明的标签，其中最典型的莫过于新势力、智能化，从美股后发，到以双重上市架构率先登陆港股市场，实现跨市场布局，再到正式解锁港股通，标志着首只人民币直投的智能电动车标的诞生。
2.小鹏未来发展走向明朗，交付曲线持续领跑新势力
目前来看，小鹏未来的未来走向也愈发明朗。在国内新势力阵营中，小鹏不仅智能化战略布局优势突出，交付曲线也一直处于领头羊的位置。2021年以来，小鹏汽车销量一路走高，以98155台的成绩夺得2021年度新势力销量冠军。截至2022年1月，小鹏汽车历史累计交付已突破15万台。
（数据来源：公司四季报）
现阶段，尽管市场对于补贴退坡、受芯片等供给约束所引发的市场渗透与盈利端有所担忧，但归根结底，这些都是短期扰动因子。在全球能源结构转型的超长线投资周期下，对于新能源车行业机会的分析，理应着眼于更长的区间来思考，不论是电动化主导还是智能化主旋律阶段，市占率都是最大的基本盘。小鹏目前虽然竞争策略上表现相对激进，导致短期利润未充分释放，但凭借智能化占位领先，且全面发展势头良好，长线机会还是比较大的。
如果将电动化视为汽车产业变革前期的主逻辑，那么入局的主流车企大多都可享受到由此带来的β机会，但在资本大量涌入之后，行业竞争加剧，加速切换至更多智能化体验、成本及路权优势的市场驱动逻辑，并伴随技术持续进步、全球车辆排放标准持续快速提升，将加速行业洗牌，由此突围的优势车企将进一步吃到新一波的α收益。
当前，新能源车板块已经过深度回调，而且行业高景气不断得到确认，有着较高成长性的优质公司的估值也将随其成长性不断得到消化，从而进一步提升投资性价比，在未来或有机会享受到估值修复和提升带来的额外收益。
总的来讲，小鹏港股通靴子正式落地，对其自身而言无疑是品牌与资金层面的有利背书，并有望于未来业务发展形成良性循环。而对行业来说，作为首只面向内地资金开放的新势力车企，也将成为一个样本，从而有利于吸引更多内地资金参与进来，增强港股与国内核心资产价格的联动。
本文源自格隆汇
