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股价缩水85%,小鹏汽车入冬

时间:2022-10-27 20:07:35 | 浏览:560

新势力阵营中,小鹏汽车销量一度蝉联销冠,力压蔚来、理想、零跑、哪吒等对手。时过境迁,2022年的小鹏已危机四伏。在销量下滑、持续亏损等困扰中,小鹏汽车股价一年来已暴跌85%。截至10月26日收盘,其股价仅剩31.55港元/股,市值544亿港


新势力阵营中,小鹏汽车销量一度蝉联销冠,力压蔚来、理想、零跑、哪吒等对手。时过境迁,2022年的小鹏已危机四伏。

在销量下滑、持续亏损等困扰中,小鹏汽车股价一年来已暴跌85%。

截至10月26日收盘,其股价仅剩31.55港元/股,市值544亿港元,较高点蒸发3000多亿港元。

同日,比亚迪、蔚来、理想的港股市值分别为5447亿港元、1415亿港元、1297亿港元。

奔跑多年的小鹏,为何走到冰点?

今年上半年,小鹏汽车在销量上还有微弱优势。

1—6月,小鹏、哪吒、理想、零跑、蔚来分别交付6.89万辆、6.31万辆、6万辆、5.19万辆、5万辆,小鹏稳坐新势力销冠之位。

但比亚迪上半年销量高达63.3万辆,同比大涨317%,夺冠全球。相比之下,小鹏这个新势力销冠,有点自娱自乐的意味。

到了三季度,小鹏已丢失销冠,9月其实现销量8468辆,同比下滑18.67%,环比下滑11.59%。

今年1—9月,造车新势力前五变成哪吒、小鹏、零跑、理想、蔚来,销量分别为11.12万辆、9.85万辆、8.76万辆、8.69万辆、8.24万辆。

二线阵营的哪吒、零跑疯狂向上挑战,小鹏销量开始下滑。

新上市小鹏G9,本被寄予厚望拉动整体销量,没想到这款号称“50万内最好SUV”的新车,一出道就被喷的体无完肤。

9月21日,小鹏发布新车G9,起售价超30万元,搭载激光雷达、英伟达Orin芯片、800V电压平台等多项新技术。

何小鹏自信介绍到:G9是50万以内最好SUV,将接棒保时捷成标杆,明年销量超过奥迪Q5。

但G9上市后被吐槽车型命名复杂,选择难度极大,其按续航分出570、650、702三个系列,按字母又分出G、E、X三个系列,价格从30.99万元到46.99万元。

如果再加上各系列中的可选配、不可选配,足足划分出20个版本,买辆车买到你选择困难。

此外,发布会上宣传的5D音乐座舱、双腔空气悬架、激光雷达,以及XNGP全场景辅助驾驶功能,低配版本完全无缘,被吐槽毫无诚意。

种种缺点,令小鹏G9反响平平,发布会后出现不少退订。意外翻车,令小鹏汽车连夜调整车型配置,并变相降价。

调整后,G9放弃原来G、E、X命名方式,改为Plus、Pro、Max,完全照抄苹果,即便如此一辆G9还是有8种配置要选....

小鹏G9上市后,还面临蔚来ES6、问界M7、理想L9、阿维塔等对手围剿,强敌林立的市场G9能否打响口碑仍是未知数。

受G9翻车影响,最近何小鹏被传连续多天主持公司管理层会议,对公司运营、组织架构和产品策略等关键问题进行反思和探讨,并在10月21日晚发布了全员邮件,宣告进行全面组织架构调整。

据悉,此轮大调整目的是改善组织效率,减少沟通成本,贴近用户了解真实需求,预计在未来一周公布相关人事任命和组织架构调整。

当下,比架构调整更紧迫的,应该是小鹏惨淡的业绩。

小鹏销量高于蔚来、理想,但卖的多亏的也多。

上半年,蔚来实现营收202亿元,同比增长23%;净亏损45.7亿元,同比收窄17.42%;

小鹏营收近150亿元,同比增长121.9%;净亏损44亿元,同比扩大122%;

理想营收183亿元,同比增长112.38%;净亏损6.28亿元,同比扩大5.6%;

毛利方面,理想、蔚来分别为22%、13.8%,小鹏以11.55%垫底。

小鹏汽车上半年销量6.89万辆,亏损44亿元,相当于每卖一辆车亏损超6.3万元。

同期,比亚迪实现营收1506亿元,同比增长65.71%;净利润35.95亿元,同比大涨206.35%,吊打新势力车企。

销量下滑,叠加业绩持续亏损、毛利率在新势力垫底,悲观预期导致资本疯狂抛售小鹏股票,暴跌幅度远超蔚来、理想,一年内市值蒸发3000多亿港元,寒意逼人。

小鹏汽车亏损扩大主要因为原材料成本上涨、研发投入高企,这些不解决无法扭转颓势。

财报显示,一季度小鹏汽车毛利率为12.22%,二季度下滑至10.9%;

对于二季度毛利率下滑,小鹏汽车解释称:主要受二季度电池原材料成本上涨影响,而且5月底前交付的都是没涨价车型;

2021年以来锂盐价格飙涨数倍,从5万/吨干到50万/吨,疯狂吞噬着中游电池厂和下游整车厂的利润。

锂矿公司的高管表示“不只原矿稀缺,现在公司碳酸锂炼出的渣,都有人拿去再提锂。”缺锂程度,可见一斑。

10月26日,电池级碳酸锂价格已超过55万元/吨,锂矿狂欢仍在继续,逼得马斯克甚至说不排除挖矿可能。

可见,短期内上游原材料价格仍将维持高位,继续压制车企利润空间。

研发方面,小鹏汽车上半年研发费用24.86亿元,同比增长77.8%,主要由于研发人员增加导致薪酬增加,以及开发新车型开支增加。

G9之后,小鹏还将加快新车推出速度,丰富15万—50万元区间的产品,可见短期内研发投入仍将居高不下。

小鹏研发投入大多用于汽车智能化,但智能驾驶频繁的事故正制约行业进展。

何小鹏曾多次强调,智能化是小鹏汽车最核心优势,其研发成果主要是车载操作系统Xmart OS和辅助驾驶系统XPILOT。

几年前自动驾驶缺乏标准,车企借机鼓吹自己